На российском фондовом рынке растет аппетит к акциям высокотехнологичных компаний. Этот тренд обусловлен структурными изменениями во внутренней экономике страны и стремлением инвесторов получить доступ к инновационным секторам, которые способны выигрывать от этих изменений и генерировать высокий рост бизнеса.
Но оценка справедливой стоимости IT-компаний для инвесторов остается сложной задачей. В отличие от традиционных отраслей, таких как металлургия или энергетика, высокотехнологичный сектор обладает уникальными характеристиками, которые определяют специфику такой оценки.Текущие темпы роста и перспективы будущего
Основной фактор — фокус на будущем. Текущая прибыль IT-компаний может быть невелика и формирует высокие показатели по мультипликаторам P/E за 2023–2024 года. Но ключевым фактором стоимости выступает потенциал масштабирования бизнеса в будущем. Необходимо оценивать перспективы увеличения рыночной доли, экспансии в новые сегменты и географии, внедрения инновационных разработок, а также удержания конкурентных преимуществ. IT-компании, в отличие от компаний традиционных отраслей, обладают высокой масштабируемостью. Инвесторам можно ориентироваться на прогнозную чистую прибыль и, соответственно, мультипликаторы P/E за 2025–2027 годы.
Премия за инновации и рост
Высокотехнологичный сектор привлекает более высокие оценки благодаря своей способности захватывать сегменты рынка, которые появились после ухода иностранных вендоров, и стратегически развивать эти сегменты, основываясь на долгосрочных трендах российского IT-рынка. Чтобы быть конкурентноспособными компании формируют продуктово-сервисный портфель. Это поможет, в частности, поддерживать прибыль после завершения основного этапа импортозамещения. В сегменте инфраструктурного ПО тренды, которые будут новыми точками роста в ближайшие года, - облачные технологии, системы управления базами данных, программно-аппаратные комплексы, внедрение искусственного интеллекта и машинного обучения в продукты компаний для решения практических задач в разных сценариях.
Высокий потенциал капитализации
Компании роста, особенно в IT-секторе, ориентированы на увеличение своей рыночной капитализации, а не только на выплату текущей прибыли акционерам. Такой подход оправдан в условиях, когда темпы роста бизнеса значительно опережают среднерыночные показатели. Это делает их особенно привлекательными для инвесторов с долгосрочной стратегией. «Группа Астра» - яркий пример компании роста, которая не только увеличивает бизнес кратно (+98% год к году по отгрузкам за 9 месяцев 2024 года), но и уже дважды выплатила дивиденды в 2024 году.
Таким образом, IT-сектор ориентирован на реализацию своего инновационного потенциала, формирование новых рыночных ниш и долгосрочные тренды. IT-компании, которые успешно интегрируют все это в свою стратегию, способны активнее захватывать рынок и увеличивать свою капитализацию. Эти факторы, вместе с премией за рост и инновации, делают IT-компании привлекательными для инвесторов в условиях усиливающегося тренда на цифровизацию экономики.
Свежие комментарии