Центральный Банк России на своем заседании преподнес всем неожиданный новогодний подарок: оставил ключевую ставку без изменений. Пожалуй, не было ни одного аналитика или управляющего, который бы публично заявлял о таком исходе!
Это решение вызвало резкую переоценку финансовых активов на российском рынке: индекс акций Мосбиржи растет почти на 7%, рост индекса гособлигаций составляет больше 2,5%, рост долгосрочных ОФЗ доходит до 5-6%.
На наш взгляд, это полностью оправданно! Подавляющее большинство инвесторов оказались застигнуты врасплох и пытаются "впрыгнуть" в резко тронувшийся поезд все разом.
Мы предупреждали не только о возможности увидеть минимумы рынка в декабре, но и о том, что точно угадать минимум рынка практически невозможно.
Может показаться, что при КС = 21% депозиты остаются привлекательнее акций, но на самом деле, при ускоряющейся инфляции сохранение неизменной ставки означает начало цикла смягчения в реальном выражении.
Шансы на то, что "дно" на рынке акций и облигаций мы видели в конце ноября и в декабре, сегодня сильно выросли, задним числом кажется что покупать надо было тогда.
Свежие комментарии