Раньше курс рубля напрямую зависел от цен на нефть: если нефть дорожала, рубль укреплялся, если падала — слабел. Но сейчас эта связь ослабла. Даже после резкого снижения нефтяных котировок из-за перемирия в ирано-израильском конфликте рубль остаётся стабильным. Brent опустилась до $68 за баррель, но рубль не реагирует так резко, как раньше.
Однако это не значит, что нефть больше не влияет на российскую экономику. Экспортные доходы по-прежнему зависят от сырьевого рынка. Если цены продолжат снижаться, бюджет может столкнуться с дефицитом. Инвесторы учитывают этот фактор, даже если краткосрочные колебания курса не следуют за нефтью.
Нефтяной рынок: борьба за долю вместо контроля цен
Мировой спрос на нефть в 2025 году вырастет на 800 тыс. баррелей в сутки, но предложение увеличится ещё сильнее — на 1 млн баррелей. Основной рост добычи придётся на страны вне ОПЕК, что усилит конкуренцию. Производители переходят от политики сдерживания цен к борьбе за рыночные доли.
Для России это означает снижение экспортных доходов и давление на бюджет. В долгосрочной перспективе нефтяной фактор остаётся критически важным, даже если сейчас рубль демонстрирует неожиданную устойчивость.
Курс рубля: власти готовят рынок к ослаблению?
На Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) представители власти и бизнеса открыто говорили о том, что рубль может продолжить ослабление:
- Герман Греф (Сбербанк) назвал равновесный курс на уровне 100+ ₽ за доллар.
- Андрей Костин (ВТБ) считает справедливым курс выше 90 ₽.
- Денис Мантуров (министр промышленности) заявил, что 100 ₽ за доллар — оптимальный уровень для экономики.
- «Северсталь» отметила, что комфортный диапазон — 90–100 ₽.
Такие заявления выглядят как сигнал рынку: власти не будут препятствовать ослаблению рубля. Это важно учитывать при прогнозировании курса.
Экономика замедляется: ставки снижаются, поддержка рубля ослабевает
Эксперты спорят, находится ли Россия в рецессии или только приближается к ней. Но очевидно, что экономика охлаждается, и это даёт Центробанку повод для смягчения денежно-кредитной политики.
Ключевая ставка уже снижена с 21% до 20%, и дальнейшие сокращения вероятны. Высокая ставка была одним из главных факторов поддержки рубля. Если она продолжит снижаться, давление на курс усилится.
Что делать инвесторам?
Если власти и бизнес ожидают курс 90–100 ₽ за доллар, а доходность рублёвых активов снижается, возникает вопрос: стоит ли держать сбережения в рублях?
Сейчас ослабление рубля выглядит не как гипотетическая угроза, а как базовый сценарий. Инвесторам и компаниям стоит учитывать этот тренд при планировании финансовых стратегий.
Свежие комментарии