Сигналы о повышении тарифов "Газпрома" с июля подтвердились

Правительство РФ поручило проиндексировать на 10,3% оптовые цены на газ для всех потребителей (как для промышленности, так и для населения) в РФ с 1 июля 2025 г., сообщает Интерфакс.

Сигналы о повышении тарифов Газпрома с июля 2025 г. подтвердились. Но вместо 10,2%, которые обсуждали в сентябре, власти предложили повысить оптовые цены на газ на 10,3%.

Впрочем, разница между двумя цифрами незначительна, и мы не меняем наши прогнозы прибыли Газпрома. 

Тарифы чуть выше, чем предлагалось в сентябре — нейтрально для Газпрома. В сентябре Минэкономразвития предложило повысить тарифы на газ на 2025 г. на 10,2%. Эту цифру мы заложили в нашу модель оценки Газпрома. Разница с фактическим повышением в 0,1% не окажет заметного влияния на наши прогнозы выручки, EBITDA и чистой прибыли компании.

Сохраняем «Позитивный» взгляд и целевую цену в 190 руб. за акцию. Мы не меняем целевую цену акций Газпрома, рассчитанную по модели дисконтирования дивидендов, как и наш взгляд на бумагу. Несмотря на множество вопросов — замена выпавшего европейского экспорта, дивиденды за 2024 г. и другие — цена всех активов Газпрома обоснована. Мы считаем акции компании недооцененными при текущих котировках. В последние дни газ в Европе подешевел из-за теплой и ветреной погоды, но мы не исключаем, что до конца года цены могут восстановиться выше $500 за тысячу кубометров.